Indenfor bioteknologisektoren har det ganske mye ikke vært et varmere selskap de siste to ukene enn Galena Biopharma (NASDAQ: GALE).
Galena, som fokuserer på å utvikle kreftvacciner designet for å forbedre evnen til pasientens immunsystem til å bekjempe tilbakefall av kreft, har sett at aksjekursen går fra $ 1. 42 26. mai til 2 dollar. 24 fra avsluttende klokke på mandag 8. juni. Samlet går det ut til en 58% gevinst i løpet av bare ni trading sesjoner, med aksjonærer som opplever bare en eneste dag i den tiden.
Så hva er egentlig bak Galenas eksplosjon til oppsiden? Mens presentasjoner på American Society of Clinical Oncology, eller ASCO, sikkert holdt ballen rullende, er det min tro at kommentarer fra forskningsfirmaet Maxim Group ser ut til å ha oppmuntret hovedparten av kjøpet.
Wall Street og ASCO gir Galena et stort løft
Med Galena verdsatt til bare $ 1. 42 per aksje, utgitt Maxim Group en meget bullish rapport om Galena, og hevdet at aksjen var en "buy" og dens 2023 prismål, ved hjelp av en kombinasjon av gratis kontantstrøm for firmaet, diskontert EPS og en "sum-of-the -deler modellert med 30% diskonteringsrente, "kom ut til $ 7 per aksje. Hvis Galena faktisk kunne slå Maxims mål, ville vi snakke om en nesten 400% stigning i aksjekursen.
Hvorfor er Maxim så spent på Galena? Primært har det å gjøre med selskapets evne til å skaffe seg partnerskap for kreftvaccinprodukter. Maxims notat antyder at kreftvaksiner tar opp CAR T-celleterapi og "henter sammenlignbare partnerskapshandlinger fra big pharma." Implikasjonen her er at fortsatte positive data fra Galena med hensyn til sitt blyprodukt, NeuVax, som blir testet i en forsøksprøve kjent som PRESENT som en adjuvant terapi for å hindre gjentakelse av brystkreft hos pasienter med lav-til- moderat HER2-uttrykk, eller dets spirende behandlinger som GALE-301 for endometrial og eggstokkreft, kan låne til lisensierings- eller samarbeidsavtaler som leverer Galena med tiltrukket kontant- og utviklings- / salgsveiledning.
Spesifikt nevner Maxim Group den forestående foreløpige analysen av datautgivelsen fra PRESENT i fjerde kvartal 2015 eller første kvartal 2016, og datautgivelsen vedrørende GALE-301 ved ASCO som den største vekstdriveren. Maxim noterer også at Galena skal presentere fase 2 data på GALE-401 for trombocytopeni ved European Hematology Association årlige møte mellom 11. juni og 14. juni.
Skal du stole på Maxims kommentar? Spørsmålet om at investorer må spørre seg her er om Maxims kommentar og de to publikasjonene som Galena presenterer på ASCO, er virkelig verdt nesten $ 133 millioner i tillegg til markedsverdi?
På den ene siden var ASCO-datautgivelsen imponerende. Selv om den tidlige fase GALE-301-studien utformet for å hindre gjentakelse av ovarie- og endometrialcancer i en adjuvansinnstilling, var rettet mot sikkerhet og doseoptimalisering (som fase 1 / 2a-studier burde være), viste det seg spennende tidlig effekt.
I den høye dosen (1 000 mg) intent-to-treat-kohorten på 15 pasienter hadde bare en kreftfrekvens (6,7%) i en 9. 8-måneders median oppfølging sammenlignet med 11 av de 22 personer i kontrollvaccinegruppen som hadde en tilbakevending (50%). Dette utarbeidet til et toårig sykdomsfritt overlevelsesestimat på 85. 7% i 1.000 mg GALE-301-armen og bare 19. 2% for kontrollvaccinegruppen, samt en 78% reduksjon i relativ risiko av gjentakelse. Det skal bemerkes at p-verdien, eller anslår at sjansen spilte en rolle, var ganske høy på 0. 09 i det toårige sykdomsfrie estimatet, men da dette er data fra tidlig stadium ikke fokusert på effekt, er det kan overses uten for mye bekymring på dette punktet.
NeuVax har også mye potensial. I en femårig midtveisstudie førte NeuVax til en 78% reduksjon i risikoen for tilbakefall av kreft hos utvalgte brystkreftpasienter sammenlignet med placebo. Som du kan forestille deg, rider mye på delanalysen oppdateringen i de neste tre til ni månedene.
Med kreftimmunoterapier som gir så mye av Wall Street oppmerksomhet, er det ikke utelukket å anta at Galena er på radaren til noen få Big Pharma eller større bioteknologiske selskaper.
Men vær oppmerksom på dette Investorer må også forstå at analytikerkommentarer sjelden har noen langsiktig effekt på prisen på en aksje. Mens Maxims kommentar kan ha presset Galenas aksjekurs opp betydelig de siste to ukene, har dens kommentarer sannsynligvis ikke endret investeringsoppgaven av mange av Galenas investorer.
Det er andre bekymringspunkter enn bare ideen om at analytikerkommentarer har en kortvarig effekt på aksjekursene.
Kilde; Galena Biopharma.
Galenas overførte kreftprodukter, Abstral for gjennombruddssvikt i kreft og Zuplenz for kjemoterapi-indusert kvalme og oppkast, kan for eksempel ikke gjøre mye av en skade i Galenas tap eller gratis kontantstrøm. Zuplenz skal starte i tredje kvartal, og Galena projiserer $ 15 millioner til $ 18 millioner i kombinert inntekt for begge stoffene i 2015. Likevel forventet Galena $ 11 millioner til $ 15 millioner fra Abstral i sitt første hele år på apotekshyller og likvidasjon netting bare $ 9. 3 millioner. Disse to inntektsgeneratorene er kanskje ikke alt Galenas ledelse hadde håpet de ville være.
Kontantforbrenning er en annen alvorlig bekymring for Galena Biopharma. Selv om Galena endte Q1 med $ 52. 9 millioner i kontanter, dette var bare fordi det falt nesten 41 millioner dollar i underwritten vanlige aksjer i løpet av første kvartal.Vanlige aksjer kan fortynne investorer, og basert på gjenværende penger vil det nok ikke gjøre det mye forbi midten av 2016 etter mitt beste gjetning uten en annen finansieringsrunde.
Til slutt har det rørrisiko. Mye av Galenas verdsettelse er knyttet til suksess eller fiasko av NeuVax. Dette er ikke å si en feil i NeuVax betyr at Galenas aksjekurs vil gå til null eller noe, men NeuVax representerer en betydelig del av premien som er iboende i selskapets $ 360 millioner-pluss verdivurdering.
Hva skal du gjøre? Jeg tror Maxim har et gyldig poeng at Big Pharma kunne være interessert i lisensiering av Galenas produkter, men jeg tror ikke at de vil hoppe på GALE-301 eller GALE-401-dataene alene. Enhver smart farmasøytisk eller bioteknisk aktør skal vente på NeuVax-analysen, før han inngår et samarbeidspartnerskap med Galena.
Slik jeg ser på det, bør investorer ikke være i rush for å kjøpe inn i Galena fordi det vil være gode muligheter lenge etter at delårsanalysen er utgitt. Hvis du er på sidelinjen og PRESENT-dataene ikke er opp til snus, vil du være begeistret for at du ikke kjøpte inn. Selv om du er på sidelinjen og Galena skyter høyere på positive data, vil du kunne kjøp inn og dra nytte av potensielle partnerskap, utvikling av GALE-301 eller GALE-401, og det faktiske salget av NeuVax hvis det er godkjent. Mangler en binær hendelse betyr ikke at du kommer til å savne båten på Galena, noe som gjør hengende på sidelinjen en potensielt smart idé. Apple glemte å vise deg noe på den siste hendelsen, men noen Wall Street-analytikere savnet ikke et slag: Det er et lite selskap som driver Apples splitter nye gadgets og kommende revolusjon i teknologi. Og aksjekursen har nesten ubegrenset plass til å løpe for tidlige investorer! For å være en av dem, klikk bare her.
Sean Williams har ingen vesentlig interesse for noen selskaper nevnt i denne artikkelen.