Fordeler med forholdene er som følger:
Pris-til-fortjeneste (P / E)
- Enkel å bruke
- Mest brukte måleverdier
- Studier har indikerte en sterk sammenheng med langsiktig avkastning.
Pris til boksverdi (P / BV)
- En tendens til å være en stabil verdivurdering, fordi balansen ikke svinger mye kvart i kvart.
- Kan brukes som verdsettelsesmål selv når firmaer rapporterer et EPS-tap.
- God beregning for verdsettelse av bedrifter i nød
Pris til salgs (P / S)
- Salg har en tendens til å være et realistisk tall og påvirkes ikke så mye av regnskapsmessige problemer.
- God måling for å verdsette bedrifter i nød.
- Kan brukes som verdivurdering når virksomheter rapporterer tap.
Pris-til-kontantstrøm (P / CF)
- Kontantstrøm er en mer trukket beregning av selskapets resultater i forhold til inntjening.
- Det er vanskeligere for ledelsen å manipulere kontantstrøm - har en tendens til å være mindre volatil enn inntektene.
- Undersøkelser har vist at det er en pålitelig metrisk over lengre sikt.
Ulempene for hvert flertall er som følger:
Pris-til-fortjeneste (P / E)
- Kan ikke brukes til bedrifter når de rapporterer et tap i inntjening.
- Inntekter kan være volatile gitt ulike innganger.
- Inntekter blir lettere manipulert av ledelsen.
Pris til boksverdi (P / BV)
- Tar ikke hensyn til den relative eiendelenes størrelse når man sammenligner bedrifter.
- Regnskapsmetode kan skje resultatene.
- Bokført verdi er ikke et nøyaktig mål på faktisk markedsverdi.
Pris til salgs (P / S)
- Salg oversetter ikke alltid til fortjeneste som kan utelukke kostnadskomponenten.
- Vanskelig å verdsette selskaper med ulike kostnadsstrukturer.
- Regnskapsproblemer knyttet til inntektsføring kan fortsatt endre salg.
Pris-til-kontantstrøm (P / CF)
- Noen elementer er ikke inkludert, for eksempel ikke-kontantinntekter.
Ved å bruke følgende data på Newco og Oldco, fastslå hvert selskaps P / E, P / BV, P / S og P / CF-forhold og tolk deretter resultatene.
Data for Newco og Oldco
|
|
Svar:
|
|
På grunn av resultatene ovenfor synes Newco å være undervurdert i forhold til Oldco på grunnlag av P / E-forholdet. De to selskapene ser ut til å være forholdsvis verdifulle på grunnlag av P / S-forholdet. Basert på B / V og P / CF-tallene, synes Oldco å være undervurdert i forhold til Newco.
Konklusjon
I denne delen har vi diskutert topp-ned tilnærmingen til sikkerhetsvurdering, Dividend Discount Model (DDM), de ulike metodene for aksjemarked, industri og selskapsanalyse og teknisk analyse.
I fastinntektsseksjonen lærer vi grunnleggende om obligasjoner.