Implisitt repo rate

Implisitt repo rate
Implisitt repo rate
Anonim

Hva er "Implied Repo Rate"? Den underforståtte reporenten er avkastningen som kan oppnås ved samtidig å selge en obligasjons futures eller forward-kontrakt og deretter kjøpe en faktisk obligasjon av like mye i kontanter markedet ved hjelp av lånte penger. Obligasjonen holdes til den leveres til futures eller terminskontrakten og lånet tilbakebetales.

BREAK NED "Implied Repo Rate"

Reporenten refererer til beløpet som er opptjent, beregnet som nettoresultat, fra behandling av salg av en futureskontrakt for obligasjoner eller et annet problem, og deretter bruker de lånte midlene til å kjøpe en Obligasjon av samme verdi med levering utført på tilhørende oppgjørstidspunkt. Den implicitte reporenten kommer fra revers repo markedet, som har lignende gevinster / tap variabler som den underforståtte reporenten, og gir en funksjon som ligner på en tradisjonell rente.

Forstå Repos

En repo refererer til tilbakekjøpsavtalen som ved å ordne å kjøpe og deretter selge en bestemt sikkerhet til en bestemt tid til et forutbestemt beløp, fungere som en form for sikringslån. Vanligvis låner en forhandler et beløp på mindre enn en bestemt obligasjons verdi fra en kunde, og obligasjonen fungerer som sikkerhet. Siden lånebeløpet er mindre enn verdien av obligasjonen, har utlånskunden et redusert risikonivå dersom verdien av obligasjonen reduseres før tilbakebetalingstiden er nådd.

Oppgjørstidspunkt

Vilkår for når tilbakebetaling på lånet kreves, referert til som avregningsdato, kan variere. I mange tilfeller holdes midlene bare av låntakeren over natten, noe som fører til at transaksjonen fullføres innen en virkedag. Lengre vilkår kan gjøres tilgjengelige, selv om flertallet forblir under 14 dager i lengde.

I transaksjoner mellom pengemarkedsfond og hedgefond kan en bank delta som en form for mellommann. Dette gjør det mulig for pengemarkedsfondene, som støttes av kontanter, og hedgefond, som tradisjonelt støttes av obligasjoner, for jevnt å flytte midler mellom enheter.

Markedet som disse transaksjonene foregår på, refereres til som repo-markedet. Etter finanskrisen i 2008 hadde repo-markedet en reduksjon på om lag 49%, som følge av bankindustriens motvilje mot å låne Treasurys. Dette gjorde i sin tur det vanskeligere for investorer i repo-markedet å finne interesserte låntakere på jakt etter kontanter.

Søknader utenfor obligasjonsmarkedet

Alle typer futures og terminkontrakter har en underforstått reporate, ikke bare obligasjonskontrakter. Eksempelvis er prisen som hvete samtidig kan kjøpes på kontantmarkedet og solgt på terminsmarkedet, minus lagring, leverings- og lånekostnader, en underforstått reporate.I TBA-markedet for realkreditobligasjoner er den implicitte reporenten kjent som dollarrullearbitrage.