Hva er GIPS?
Det er et vanlig uttrykk, "epler til epler", som brukes til å beskrive to elementer som kan sammenlignes riktig. "Apples-to-oranges" brukes til å indikere to elementer som egentlig ikke skal sammenlignes. Vi ville ikke være overrasket over å høre at disse analogiene ble laget av en finansiell planlegger (noen som sannsynligvis likte frukt), som kanskje har blitt frustrert i å prøve å sammenligne avkastningsresultater mellom investeringsforvaltere.
Etter hvert som industrien har utviklet seg, har en rekke forskjellige metoder og tilnærminger utviklet seg for å måle og presentere ytelsesnumre. Samtidig har problemer begynt å multiplisere: Tidsvektet eller aktivvektet? Diskresjonskonto eller alle kontoer? Før eller etter avgifter? Handelsdato eller avregningsdato? Uten noen veiledende prinsipper var ledere i det vesentlige fri til å anta praksis etter eget valg.
Avhengig av disse valgene, kan ekte forskjeller resultere i å lage et sammensatt ytelsesnummer, og incitamentet til å gjøre det beste nummeret kunne prioriteres over det mest nøyaktige. Skriv inn GIPS. Disse standardene gjelder en bransjemessig tilnærming til å måle og presentere ytelsesnumre, og effektivt hindre muligheten for at en leder presenterer tall som ikke er helt korrekte.
Hvilke parter bruker GIPS til?
GIPS gjelder direkte for alle bedrifter som forvalter investeringsporteføljer, og som ønsker å markedsføre sin tidligere track record i denne praksisen og samle ytterligere kontoer ved å konstruere ytelseskompositter. Utviklingen av en global standard er avgjørende for alle bedrifter, men spesielt for de som kan være i direkte konkurranse om forretninger med utenlandsk baserte ledere, som de samme standarder ikke alltid har brukt. Globale standarder sikrer at konkurransen skjer på like måte, og at epler til epler kan sammenlignes tydelig.
Standarden tjener selskapene som deltar, da de nå kan markedsføre deres prestasjonsopptegnelse og sikre umiddelbar troverdighet ved å si at de er GIPS-kompatible. Imidlertid er klienter og potensielle kunder absolutt de største mottakerne av bransjens vedtak av disse standarder. Klienter kan nå ha en viss grad av selvtillit at tallene de bruker for å sammenligne ledere, vil være representative for den faktiske erfaringen fra de ledere og ikke en praktisk konstruert plate som kan vildlede eller forvride det som faktisk skjedde. I tillegg hjelper eksistensen av en standard at klienter og ledere forstår nøyaktig hvordan tallene ble bestemt. Ved å fokusere på de kritiske problemene med hvordan et firma oppnådde sin ytelse, kan klienten og den potensielle klienten bedre forstå "metodikk" og "prosess", og bli bedre informert - og mer selvsikker - i hans eller hennes pengeforvalter.
Land-til-land-tilnærming
Siden behovet for å lette sammenligningen mellom investeringsforvaltere har utviklet seg, ble ulike sett med standarder utarbeidet og vedtatt for hvert land.Land som USA og Canada, der markedene er høyt utviklede og regulerende organer, spiller en viktig rolle, pleide å være den første til å vedta ytelsespresentasjon og måle standarder. AIMR (Forening for investeringsstyring og forskning, forgjengeren til CFA Institute) har utarbeidet flere iterasjoner av sine prestasjonspresentasjonsstandarder, eller CFA Institute-PPS, for å bidra til å standardisere resultatmåling og presentasjon blant firmaer i Nord-Amerika. Som et resultat kan ekte sammenligninger av ekte eple-til-epler nå gjøres for bedrifter som hevder overholdelse av CFA Institute-PPS.
Global markedsplass
CFA Institute-PPS har lykkes med å lette sammenligneligheten mellom innenlandske bedrifter, men ulikheter mellom land er fortsatt et problem. Mange land hadde få, hvis noen, retningslinjer. Siden markedene over hele verden er blitt mer gjensidig, har behovet for å standardisere seg globalt blitt tydelig. AIMR satte sine syn på disse verdensomspennende forskjellene fra 1995, da den sponset den første Global Investment Performance Standards Committee for å utvikle en standard for hele verden. Formell godkjenning av de første GIPS ble laget i 1999.
Visjonen av GIPS
1. Verdensomspennende aksept av en standard for beregning og presentasjon av investeringsresultat
2. Et format som er akseptert som rettferdig for alle, og som letter sammenligneligheten mellom ledere som vedtar standarden
3. Et format som gir rettferdig representasjon og fullstendig avsløring, to av de etiske prinsippene i CFA Institute
4. Nøyaktige og konsistente resultatdata for alle nødvendige formål (rapportering, registrering, markedsføring, klientpresentasjoner)
5. Fremme en rettferdig global konkurranse blant investeringsselskaper, uavhengig av markedet
6. Begrensning av adgangsbarrierer for nye investeringsforvaltningsselskaper
7. Fostre ideen om at investeringsforvaltningsindustrien kan være proaktiv i sine selvreguleringsinitiativer samtidig som de overholder de høyeste etiske prinsippene