Komponentene til en investores obligatoriske avkastningsgrad
- Virkelig risikofri rente - Denne frekvensen antar ingen inflasjon eller risiko er utbredt, men at den bare genereres av forsyningen og etterspørsel av markedene.
- Forventet inflasjonsgrad - Denne frekvensen forutsetter den potensielle inflasjonen som skal skje i markedet.
- Risikopremie - Premien reflekterer risikoen i aksjene, samt markedet. Slike risikoer inkluderer likviditetsrisiko, forretningsrisiko og generell makroøkonomisk risiko.
The Country Risk Premium
Landrisikopremien er den generelle risikoen for en sikkerhet som er forbundet med det fremmede landet som er knyttet til sikkerheten.
Et lands risikopremie inkluderer risikoen fra uventede økonomiske hendelser i et land og risikoen fra tilknyttede politiske hendelser. |
Landets risikopremie bør legges til de generelle risikoene en sikkerhet står overfor når man estimerer den nødvendige avkastningen for utenlandsk sikkerhet.
Vekstraten for implisitt utbytte
Et selskaps utbyttevekst kan utledes av selskapets ROE og dets opprettholdingsrate.
Et selskaps retensjonsgrad er mengden inntjening et selskap beholder for sin interne vekst. Et selskaps ROE er avkastningen på fondene som er investert tilbake til selskapet. Husk at vekstraten til firmaet er en identifisert evne til et firma til å øke sin virksomhet, og ROE er avkastningen selskapet kan tjene på investerte midler. Selskapets vekstrate kan beregnes som følger:
Newco påtar seg en konstant ROE på 15%. Selskapet forventer en opprettholdingsgrad på 60% for å finansiere nye prosjekter (som indikerer at firmaet vil utbetale 40% i utbytte). Hva er Newcos utbyttevekst?| Svar: g = (retensjonshastighet) (ROE) |
g = (0.60) (0.15)
g = 0. 09 eller 9%